Opções de estoque executivas e preços baixos do IPO Michelle Lowry a. . Kevin J. Murphy ba Smeal College of Business, Penn State University, University Park, PA 16802, EUA b Marshall School of Business, Universidade do Sul da Califórnia, Los Angeles, CA 90089, EUA Recebido 22 de dezembro de 2005, revisado em 5 de maio de 2006, Aceito em 26 de maio de 2006, disponível on-line 5 de março de 2007 Em cerca de um terço dos IPOs dos EUA entre 1996 e 2000, os executivos receberam opções de compra de ações com um preço de exercício igual ao preço da oferta IPO em vez de um preço determinado pelo mercado. Entre as empresas que possuem tais opções de opções, 58 dos principais executivos percebem um benefício líquido da subavaliação: o ganho das opções excede a perda da diluição de suas participações pré-IPO. Se os executivos puderem influenciar o preço da oferta IPO ou o cronograma e os termos de suas outorgas de opções de ações, deve haver uma relação positiva entre as outorgas de opções IPO e ...